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中国新贵投资避险意识抬头 固收配置两年翻倍

原标题:中国新贵投资避险意识抬头 固收配置两年翻倍

高净值人群投资意向多维,实业与金融并重;资产配置更加多元化,其中私募股权投资在整体资产配置中增幅领先;非常熟悉数字化服务手段,对“金融科技”和数字化革新表示期待

文 | 标点财经研究员 黄凤清

中国经济目前处于转型、结构调整阶段,这种新常态经济正以前所未有的速度带动国人财富的创造、积累和流动。根据胡润百富研究院数据表明,总资产千万以上人群数量和可投资资产千万以上的人群数量均保持了两位数的增幅。

与此同时,随着宏观经济增速放缓,资产端收益率承压,财富多、资产荒的矛盾亦成为新常态。在这种背景下,中国高净值人士群体的投资呈现出怎样的特点和趋势?他们有哪些需求和痛点?

标点财经研究院携手《投资时报》联合数家第三方咨询机构及财富管理平台,再次推出“2018中国新贵阶层投资报告”,将试图解开这个财富群体的资产配置密码。

有调查显示,高净值人群投资意向多维,实业与金融并重;资产配置更加多元化,其中私募股权投资在整体资产配置中增幅领先;非常熟悉数字化服务手段,对“金融科技”和数字化革新表示期待。

经过十年的演变,如今中国私人财富市场仍处于快速增长期,犹如夏之乔木,华盖初成,繁盛生长。

近年来,实业投资收益仍是高净值人群主要创富来源,但是“调结构”趋势愈发突出。招商银行与贝恩公司的调研显示,高净值人群投资实业的意愿总体趋于平稳,在产业升级和创业创新等政策驱动下,投资高新行业的意愿显著高于传统制造业,这客观上符合政府希望积极引导创新型行业发展的导向。不少身处传统行业的高净值人士虽然仍在经营自己原有的企业,但同时也在积极寻找高新行业的投资机会,比如投资互联网创业公司、新材料公司等。

而另一方面,金融投资收益重要性日益提升。此前随着IPO重新开闸,以及对一二级资本市场信心逐渐恢复,高净值人群的金融投资意愿有所增加。不过,在经历了过去十年资本市场轮番波动的洗礼之后,高净值人群的风险意识和资产配置意识也显著增强。风险投资和私募股权等另类投资的兴起,吸引了部分高净值人士将自己的私人财富交由专业的机构管理,用以投向实体经济里的热点行业。

总体来看,高净值人群的投资行为更为理性,对实业和金融的再投资意愿与大势保持密切相关。

伴随过去两年股票、楼市等各大类资产价格大幅波动,2015-2016年国内资产整体无风险利率下行,大部分高净值人士不希望通过提高整体投资风险来维持以往的高收益,而是选择较为稳健的投资策略,愿意接受相对更低的整体投资回报率。“稳健”,是不少高净值人士当前的投资风格。

随着高净值人士分散投资风险的意识提升,同时市场投资品种不断丰富,这一群体资产配置呈现出多元化趋势。

招商银行和贝恩公司发布的研究报告揭示,2009年,高净值人群的资产集中配置于储蓄和现金、股票以及投资性房地产,三者约占其整体可投资资产的70%;2013年,随着信托产品的兴起,高净值人群在该类资产上的配置迅速增加,一度占其整体可投资资产的15%左右;而后,随着信托产品刚性兑付预期的打破和各类资管业务的开放,高净值人群在信托产品上的配置比例相较2013年有所收窄,而在新兴投资品种(如以私募股权基金为代表的另类资产)上的配置则不断提高。

回顾近两年,由于资本市场大幅波动,高净值人群的避险情绪逐渐升温,银行理财等固定收益类产品的配置比例有所增加,股票及公募基金类资产配置比例有所下降。2017年,高净值人群在银行理财产品上的配置约占其整体可投资资产的25%,相较2015年增加近一倍。

具体来看,银行理财产品符合高净值人士现阶段的投资需求而受到进一步青睐,占比增长较快;2015年A股泡沫破灭后,证监会对于上市公司的监管力度不断加强,跨界重组、定向增发、高送转等传统概念炒作的资本运作手段不断遭到打击,加上IPO审批节奏调节有度,国内股市整体估值水平不断下行,市场避险情绪的升温导致股票配置比例由2015年初的约25%下行至2017年的约15%,占比大幅度下降;债券投资在高净值人群资产组合中的占比持续下行,从2013年的约8%降至2015年的约5%后,2017年继续下降至约3%的水平;高净值人群在投资性房地产上的配置比例依然保持平稳,由2015年的约10%微降至约8%;主要包括私募股权基金等另类资产在内的其他境内投资配置近两年稳中有升,其中伴随着由主板、中小板、创业板、新三板和区域性股权市场构成的多层次资本市场的逐渐形成,股权投资的退出渠道不断拓宽,一级市场投资的吸引力持续增强,以私募股权投资为典型代表的创新产品逐渐站上风口。

胡润研究院的调研结果也显示出高净值人士投资方向多元化,除了地产、股票、固定收益三大投资方向外,艺术品、私募、黄金、货币、另类投资等也占了一定比例。

随着市场波动以及投资品种的复杂化,高净值人士愈发认同专业机构的价值,希望借助财富管理机构的信息渠道和资源获取更好的投资机会和建议。2009年,高净值人士的个人可投资资产仅有不到40%由机构管理,其中私人银行管理部分不足15%,绝大部分可投资资产仍由自己及家人直接投资;机构理财钱包份额在2017年上升到约60%,其中私人银行管理部分达到了近50%。

随着信息化技术不断发展,数字化服务逐渐渗透到每个人的生活,也在推动财富管理行业的服务变革。高净值人群已经非常熟悉数字化服务手段,愿意通过互联网、移动端和远程会议等方式接受标准化和少量定制化的信息和服务。

招商银行和贝恩公司对高净值人士的访谈结果显示,近60%的受访者愿意通过数字化手段与自己的客户经理沟通投资需求,提及率比传统的面谈高出超过15%;同时,约55%的受访者表示愿意通过微信、手机客户端、邮件的手段,跟踪个人投资情况以及获取私人银行提供的定期宏观、投资策略分享,提及率均比面谈高出近30%。

不过,在兼顾便利性的同时,保证信息和财产安全是高净值人群对数字化服务的基本要求。此外,对于涉及企业服务和税务、法律咨询等更加定制化的需求,超过50%的高净值人群还是倾向于选择面谈的形式。

可以预见,未来数字化形式将成为高净值人群与私人银行高频沟通、接受标准化服务和较为简单的定制化服务的主要手段,而线下渠道在提供更个性化和定制化的服务时仍有无法替代的优势。

“金融科技”的应用和突破使得传统金融服务变得更有效率,但在相对标准化的信息和服务之外,私人银行客户对不同场景下的技术应用也有着进一步的期待。43%的受访者希望数字化的私人银行能够提供根据个人需求和往期数据的定制化服务,更好地通过大数据和机器学习来满足自己的需求,40%的受访者期待能够通过创新手段多渠道实时地获得专家投资建议,及时把握投资风向,39%的受访者期望未来的私人银行能够提供智能托管和投资策略实时跟踪的服务。

私人银行是高度个性化的服务,如何通过新的技术手段和信息工具来更好地满足客户需求、提高竞争力、以技术为手段解决金融服务的问题,是私人银行未来在市场竞争中制胜的重要一环。返回搜狐,查看更多

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本新闻转载自:搜狐财经 | 作者:搜狐财经
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