数据显示，外资持有A股规模从16年底的6500亿，上升到了17年Q3的1.02万亿，主导了白马龙头的话语权和业绩为王的市场风格，并且使得家电和食品饮料成为为数不多的在17年能够提估值的行业。我要关注
展望2018年，增量资金仍然主要在海外资金，这就意味市场风格依旧是寻找业绩的确定性，而小股票会继续被给予流动性折价，18年能够提估值的方向，也必然还是增量资金也就是外资持续流入的方向。从规模上来看，主动管理型的海外资金的流入体量难以测算，但是MSCI带来的指数型基金，流入规模将大约在1000亿左右，而MSCI指数将在6月份落地。相对17年在市值快速增长的情况下，外资持有A股增加的3500亿市值而言，净流入的1000亿并不是一个小数字，外资的行为和偏好，以及MSCI名单中的股票依旧要给予足够的重视。
家电和食品板块估值已提升不少，那么外资下一个目标是什么？
证星研究认为，银行、地产两大板块龙头公司（大银行、大地产）具有全年的配置价值。
1）当前，A股银行板块ROE达14%，估值却仅有1.08倍PB，而美国银行板块ROE不到10%，估值却达1.3倍PB；
2）全球主要上市银行PE估值平均14倍PE，而当前A股银行板块仅为7.4倍PE（TTM）；
3)A股银行板块处于业绩上行通道中，ROE有望回升，A股银行板块估值将回升至1.3倍PB。
总体而言，银行板块仍具有投资价值。不过，经过了17年的上涨后，银行股会有所分化，关注民生银行、光大银行等未大涨的品种。
政策宽松带来PE估值的系统性提升。16年四季度政策进入强调控区间，并且经过17年的多次调整深化，目前政策无论在调控范围还是调控力度均强于前两轮，未来因城施策背景下部分二线城市将逐步边际放松。从以往周期来看，板块PE估值弹性最大的区间为市场对政策的宽松预期以及政策兑现落地阶段。
17年香港市场的内房股大涨几倍，相比之下，A股市场几大龙头如万科，保利等涨幅均不大，估值也有差异，外资有望填补这种估值差异，看好招保万金一线龙头机会。
