单日大涨4.14%的嘉实稳泰债券，原本应该出现在18日的基金净值涨幅榜上，排名上则仅次于招商中证煤炭（4.47%）和富国中证煤炭（4.15%），位于第三，大幅领先于其他基金的净值涨幅，非常扎眼。
而4.14%的单日涨幅，甚至超过嘉实稳泰债券此前1年又8个月（2016年4月至2017年12月17日）的累计涨幅3.8%，甚至远低于货币基金的收益。
但今日再次查阅，嘉实稳泰债券已经低调隐去了，不在单日涨幅榜的名单中。作为一只机构定制基金，嘉实稳泰昨日净值的大涨，很大的可能，是机构委外资金离去导致的结果。
委外资金的爆发兴起，始于2016年上半年，在业务难做的2016年，各大基金公司纷纷发展机构资金的委外业务，一只又一只为机构资金定制的基金成立，无奈好景不长，在2017年大环境下，委外资金出现了大撤退，从兴起到谢幕，总共也就一年时间。
嘉实稳态债券正是机构定制基金短暂历史的一个注脚。
成立于2016年4月份的嘉实稳泰债券，拥有了一个极好的名字，稳泰两个字给人的第一反应，是稳如泰山，稳健是机构委外资金的第一追求，也是这只基金运行的目标。
2016年上半年的机构资金很充裕，彼时市场发愁的是“资产荒”。
两天时间（4月12日到4月13日），就有10亿左右的机构委外资金涌入，最终成立时的数据是，募集有效认购总户数205户，刚好达到公募基金成立的用户最低要求（200户），而认购资金为10亿又33.32万，远超过当时机构定制基金2亿规模的标配水平。
随后，随后，这一机构又追加了20亿的认购，6月底前，该基金的总规模达到30亿。
上述的申购赎数据显示，从2016年3季度到2017年2季度，该基金基本没有资金申购。而嘉实稳泰2017年2季报披露的信息显示，一家机构持有该基金的份额比例搞到99.99%，等于说这30亿都是来自一家机构的资金。
通常来讲，基金的募集成立要满足两个条件，一是达到200的最低人数要求，二是募集规模要达到2亿元的最低要求。但对于机构定制基金而言，资金早已和机构谈妥，在基金发行时，机构资金一次性申购进入。
所以嘉实稳泰这只机构定制基金，为何机构在基金成立时买入10亿，随后2个月内又追加20亿呢？这多少有点令人感到奇怪。
事后复盘来看，一个可能的情况是，相比当时2亿规模的机构定制基金，205户对应的10亿规模的成立公告已经很显眼，30亿元的规模就更扎眼，因此，分次买入可以淡化市场的关注。）
上述申购赎回数据显示，2017年三季度开始，这家机构的委外资金开始撤退。2017年3季度赎回20.86亿份，剩余份额仅仅7.93亿份。如果没有猜错，这只货币基金的规模在2017年四季报披露时，将会进一步大幅减少。
按照三季度该基金的净值测算，赎回资金在一年多的时间中，收益率为3.1%到3.7之间，甚至比不上余额宝等货币基金的收益。
从2016年到2017年，委外资金唱主角的机构定制基金，短暂的发行繁荣后，最终呈现给我们的结局是，比不上货币基金的收益以及机构资金的陆续撤退，惨淡收场。如果有考核的话，不知道这些握有大量委外资金的资金方，拿到了公司什么等级的考核？
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