从2017年9月份封转开的东方红睿丰基金单日抢购100多亿以来,华泰柏瑞、东方红、兴全、中欧等近两三年来业绩优异的基金公司连续出现爆款产品,很多出现一日售罄,单账户限额等情况。
然而在笔者不长的基金投资生涯中,对于顶着光环发行的产品,宁愿错过,也不会去抢。
至于原因我们会在最后部分总结,先说案例。
伤痛最久的抢购07年的四只海外基金
老基民最痛苦的记忆基本来自这四只QDII基金,当时基本全部是一日售罄,比例配售后规模仍高达300亿,但是在经历了整整10年以后,这四只基金中只有华夏的勉强超过了净值,另外三只都还亏百分之十几。关键08年金融危机虽然剧烈,但以美股为代表的海外市场早就走出了牛市屡创新高。首批QDII基金的这份答卷,可以说是极差,当然,他们对于基金公司利润的贡献,可以说是极好!
这里以上投摩根亚太优势为例,十年间,净值最低只有三毛多,直到现在才刚到8毛。这四只基金规模还有50亿左右。
在我印象中,上投摩根亚太优势募集的时候,一天就募集了1000亿之巨,最后只好比例配售,每个投资者只能获得认购金额30%的份额。现在想想,是不是应该感谢有那么多好傻好天真的小伙伴帮你承担了损失。
时间来到2015年,从4月底的易方达新常态开始,偏股型基金销售量与股指一同进入最后的疯狂。
一、2015年4月27日易方达新常态基金开始募集一日售罄,销售近150亿元,17年底累计净值0.586元。
二、2015年5月11日中邮基金任泽松工作室发行中邮信息产业基金,单日募集规模超过126亿元,17年底累计净值0.548元。
三、2015年5月18日富国改革动力一日售罄,132亿份,17年底累计净值0.653元。
四、2015年5月28日,易方达新丝路基金募集认购金额达到286亿,创下本轮牛市中基金首募规模新纪录,17年底累计净值0.853元。
五、2015年5月29日结束募集的易方达并购重组累计发行规模超过100亿,17年底累计净值0.489元。
六、2015年6月3日工银瑞信互联网加股票型基金一日募集197亿,17年底累计净值0406元。
七、2015年6月10日,股灾前最后一只分级基金富国工业4.0,一周募集60亿,17年底累计净值0.531元。
八、2015年6月15日汇添富医疗服务股票型基金一日募集262亿,17年底净值0.93元。
这批基金中的绝大多数有一些共同特点:
1、产品名称上蹭政策热点;
2、发行时基本是基金经理业绩最巅峰的时候,各种造神,造一哥运动;
3、一日售罄、规模巨大;
之所以提工银互联网加这只基金,是因为它应该是上述几只爆款基金中目前业绩最差的,纠纷最多的。从发行日期和净值图上基本就可以看出,这只基金就一直没有赚过钱,而且这两年以互联网为代表的中小创不受市场待见,净值一路下滑。两位当时被造神的基金经理也在去年纷纷离开了。
这是当时权威媒体的软文报道:
2015年的公募基金排名战上,发生了件有趣的事情。
排名第一的基金是由宋坤管理的易方达新兴成长,涨了170%。
而倒数排名中,也有他管理的基金:易方达新常态。而且这一倒数,就数了两年多。现在净值不到5毛。
易方达在股灾前发行的三只产品:易方达新思路、易方达新常态、易方达并购重组全部都在市场最高点套住了天量资金,因为15年前半段它的业绩实在太诱人了。
有趣的事情还没完,东方不亮西方亮,17年这几只明星基金经理不行了,易方达换了一拨儿人又拿了市场冠军,股票型基金第一是萧楠管理的易方达消费行业,二级债第一是张清华管理的易方达安心回报。现在代表易方达出来谈投资理念的是萧楠,不是宋坤了。
慌不择路的抢购 失败的保本基金
2015年股灾之后,以华安安益为代表的一批保本基金开始侵占市场。从2015年10月份到2016年年中,保本基金成为唯一的爆款产品,随随便便来一只都是大几十亿规模。
这些保本基金当时能大卖有几个原因:
股灾以后人们都怕了,胆子小了,只有“保本”二字能安抚心灵。
当时存续的保本基金都经历了14-15年的大牛市,所以在上一个运作期当中,业绩都非常好,这正好可以用来宣传。
银行等销售渠道也需要这种产品来服务客户,因为其他的产品实在是一分钱也卖不出去了。
有些保本基金还做了创新,比如华安安益就是一个收益触发式基金。
但是说实在的,基金公司吃相太难看了,当时可谓一拥而上发行保本基金。图中都是规模在40亿以上的,像建信这种,都发到保本7号了,每个还能卖50亿,也是醉了(如果不是担保公司资本金限制,估计能卖更多)。
但由此带来的问题也很严重。那就是所有的这些保本基金,其所为的担保公司,基本只是当个通道,基金公司都承担着反担保的义务。也就是基金一旦亏钱,担保公司偿付了以后,基金公司还要赔给担保公司。这样一来,几百上千亿的这样上规模,保本基金后面一旦出事,将是系统性的风险。
还是我证监会英明神武,在2016年5月份紧急叫停了保本基金的审批,紧接着就在2016年11月份发生了债灾,很多正在积累安全垫的保本基金当时都出现了本金亏损。如果不是紧急叫停,影响面会更大。
新的保本基金管理办法已经出炉,在新规之下,几乎不会有基金公司再申报这类产品了。
像华安安益保本这样,将近两年时间净值纹丝不动,最终以保本收场,将是很多保本基金大概率的归宿。这又是一款爆款但是失败的产品。
与保本基金同命运的是定增基金,不仅套了规模,还套了时间(封闭三年),现在奄奄一息。此不赘述。
唯二赚钱的基金 出名要趁早
2015年股灾之前发行的百亿基金中,只有两只(不完全统计)是正收益的,概率很低。