金融危机至今已过十年，不论成因是特朗普新政府的财政刺激预期，还是“再通胀交易”带动全球复苏，2017年注定是美股“长牛不衰”的一年。
今年年初以来美股波动率持续低位运行，三大股指屡创新高：标普500和道琼斯工业指数累计涨幅逾14%和17%，而纳斯达克指数在龙头科技股的带动下，已上涨超23%。
知名经纪商LPL Financial投研团队指出，“横看成岭侧成峰”，仅仅在一年的时间维度上进行纵向比较，并非事情的全貌；与历史相比，今年美股的表现更加疯狂。
纳斯达克指数今年已63次刷新记录高位 为历史最多
首先，LPL Financial指出，今年截至目前纳斯达克指数刷新历史高位达63次，已经超越了1980年62次的记录，且在接下来两个月当中料将继续。
受益于其场外市场的属性，纳斯达克挂牌标准、信息披露要求等较之纽交所要相对低一些，监管相对宽松，深受美国国内乃至国际科技初创公司的青睐。
在标普500指数成分公司当中，今年表现最好的板块正是科技股，而所谓的“FAANG”组合――脸谱 (Facebook)，苹果 (Apple)，亚马逊 (Amazon)，奈飞 (Netflix)和谷歌 (Google)又在科技股当中拔得头筹。
纳斯达克指数的空前暴涨之下，也少不了投资者的踌躇。不过美银认为，当下科技股的空前繁荣“并非父辈所经历的科网泡沫”，恰恰相反，在标普500指数成分当中，科技股其实是唯一资产负债表上现金比负债多的版块。
当前科技公司账上的现金非常充足，而一旦特朗普减免美企关税的议案生效，吸引海外利润回流，他们手中可供支配的现金还将进一步增加。
标普指数“只涨不跌”不是神话！
保证“长牛不衰”的一大要素，就是不出现大规模的股票抛售带动大盘下跌。目前标普500指数已经连续43天未出现收盘跌幅超过0.5%的情况；上一次美国股市的下行波动性如此低迷，还要追溯到上世纪九十年代中叶。
波动率就如同达摩克利斯之剑一样，高悬在金融市场参与者头上。市场波动率过高，股价盘面大起大落，让股民们苦不堪言；而若市场波动率过于低迷，往往意味着风险正在积聚而未获得释放，当波动率重归高位时往往就预示着一场危机的来临。
在07年金融危机爆发前，花旗银行时任CEO Chuck Prince曾留下旷世名言，被华尔街大佬们争相传诵：
“当名为\
