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2017年年底，现金贷监管出台，给消费金融沉重一击——行业进入后监管时代。
传统金融机构不再给消费金融提供资金，并开始抽贷；
各家信托最近得到监管部门指示，针对信贷资产的通道业务被叫停；
而唯一的资金来源——P2P，也将进入最后的备案赛跑，很多平台正在放弃消费金融资产。
三个资金来源，通通收紧，釜底抽薪，行业陷入弹尽粮绝的困境。
2018年，消费金融的关键词，就是“监管”和“洗牌”，行业将如何渡过暗黑时代？
“最近业务非常不好做。”做资金资产撮合业务的程潇称。
很多项目已走完尽调和系统对接，只等放款。而现金贷的监管一出来，资金方要求马上停止，他们和程潇说得还比较含蓄：“等监管细则出来后，再看看。”
实际上，传统金融机构，就连比较激进的城商行、民营银行，都暂停了对消费金融的放款。
“不止现金贷，我们现在连场景分期，也不再敢接。”某民营银行的放款业务负责人称。
“大家都认为，这一轮监管对持牌的消费金融公司没有影响，其实并非如此。”程潇称，银行缩减了给他们的放款量，同时，因为杠杆不可过高，体量也锐减。
传统金融机构的收紧，倒也在大家的意料之中。行业只能寄希望于信托的通道业务。
“就在一周前，我们接到了通知，通道业务要收紧，现在不让接信贷资产。”某信托的通道业务负责人称。
“如果包装下资产，也许还能接一点点。”该负责人称，以前一年的通道指标是几百亿，现在最多放出几十亿的口子，还有大把的项目在排队。
他透露，后期监管还会进一步收紧，就连这几十亿可能也会被叫停。
曾经信托通道业务是消费金融的重要资金来源。
一般信托会将消费金融资产，包装成“信托计划”，再让资金方来购买，包括基金、资管的钱，都是如此进入信贷领域。
任何钱只要从信托走一道，就能名正言顺变成可放贷的资金。说白了，信托是一个牌照通道。
监管之后，这条路径也被斩断。
最后的救命稻草，就是P2P。
去年12月，P2P整改验收“57号文”发布。
该文件要求，各地金融办需要在今年4月底前，完成P2P备案登记工作，6月底前全部验收完成。
对于P2P来说，已到了决定生死存亡的关键时刻，据接近监管层的知情人士凌翔透露，最终能拿到备案的，大概只有几百家机构。
“我们最近都在筹备P2P牌照的备案，生死一战，一点都不能掉以轻心。”某P2P平台的创始人称。
而据他透露，风口浪尖上的消费信贷资产，他们已不太敢接，“除非完全符合监管，利率低，有场景，且背景雄厚”。
而很多头部的P2P平台，都表示在暗地里抽回信贷资金，“为备案冲刺”。
这意味着，曾经和消费金融共同进退的难兄难弟，也开始抽身而退。
三方资金的收紧，让消费金融陷入前所未有的资金困境中。
“监管还会持续加压。”凌翔透露，2018年，今年监管的终极目的，就是“降杠杆、去风险”。
早在2009年，国家提出消费金融概念，试图用消费拉动内需，促进实体经济。2013年，鼓励力度达到顶峰。
如果消费金融杠杆控制得好，就会拉动经济，带动消费；但如果过高，就会出现负面效应：借贷压力增加，抑制消费。
而这几年我国消费金融的发展，并没有交上一份让人满意的答卷。
在美国，消费信贷崛起的土壤，有几大因素：征信的完备、消费观念的改变、信用意识的觉醒、收入稳定而持续的增长。
而在我国，征信尚未建立起来，所以很难去谈信用意识。最关键的是，我国大多数人还不具备提前消费的观念。
也就是说，我国消费金融的土壤，根本谈不上肥沃。
“消费金融对实体经济，到底有多大的拉动作用？目前来看，效果是不明显的。” 凌翔称。
“实际上，很多消费信贷的钱，最终的流向，不是进入了股市，就是进入了房市。”一本智库的负责人对这轮的消费金融浪潮进行了研究，发现情况不太乐观。
钱流入投资或投机的场景，自然对实体经济拉动有限，反而提高了居民杠杆。
此前，国际清算银行对中国经济进行了一些研究。
以前2到4元，就可以产出1元的GDP，而现在已超过13元，才能产生1元。
从2011年开始，这个趋势在不断加剧。
这意味着，新增的信贷转化成GDP的能力在不断减弱。
同时，杠杆率在不断攀升。
有券商研报称，我国居民杠杆率持续高增长，最近三年的上升幅度达到5%以上。
