一位高级投资组合经理表示，由于全球各大央行都在寻求收紧货币政策，黄金可能会受到影响，从而推迟预期的牛市。
全球各大央行收紧，黄金牛市或将推迟
经济学家们正在密切关注美联储的行动。美联储正在缩减资产负债表，外界普遍预计美联储将在12月再次加息。此外，欧洲央行也是市场的关注点，该央行将在明年开始缩减购买债券的规模。
天桥资本公司(SkyBridge Capital)高级投资组合经理Troy Gayeski周二(11月14日)表示,考虑到美联储加息前景，以及欧洲央行缩减购债规模的前景，黄金似乎不太可能在这种环境中茁壮成长。
未来几年黄金可能只是横盘交易
与此同时，英国央行本月早些时候十年来首次加息。Gayeski警告，未来几年黄金可能只是横盘交易。
Gayeski认为，距离一个非常强大的黄金牛市还有很长的路要走。黄金可能已经在几年前就已经触底，并将在未来很多年都处于横盘交易状态，直到进入下一个巨大的宽松周期，这将要等到美国经济衰退的风险出现。
美联储料将进一步收紧，黄金很难表现强劲
尽管自美联储2015年12月开始收紧货币政策以来，金价上涨了约20%，但其主要催化剂是美元走弱，美国与朝鲜和英国脱欧之间的地缘政治紧张。
Gayeski补充，随着美联储进一步收紧，通胀将发挥关键作用。短期内通货膨胀率似乎不太可能达到2%到2.5%的水平。随着美联储进一步收紧政策，美国的实际利率将逐渐攀升至积极的水平。
随着时间的推移，市场会认为，只要通胀保持不变，美国实际利率会回到适度的水平。在紧缩的环境下，黄金很难表现强劲。
关注晚间美国10月通胀数据
周三(11月15日)晚些时候将公布美国10月CPI、零售销售数据。如果CPI指数升幅过大，表明通货膨胀成为经济不稳定因素。一般定义超过3%为通货膨胀，超过5%就是比较严重的通货膨胀。
有分析师指出，美联储预计将在12月加息，但如果通胀保持温和，2018年三次加息的前景可能会改变。接受外媒调查的经济学家的预期中值显示，美国10月CPI年率料攀升2.0%，核心CPI年率料增长1.7%。如果核心CPI年率上升1.7%，那将是连续第六个月保持这一升幅。
如果数据温和上涨，说明经济良好，货币升值，利空黄金走势，但如果数据涨幅过大，则说明通货膨胀已经发生，央行必须通过调整利率加以干预，这时黄金避险作用显现，反而利好黄金。
